，Omdia最新报告显示，原始设计制造商（ODM）/ 独立设计公司（IDH）产业格局受到地缘政治冲突的影响。闻泰科技已剥离受影响的业务，并专注于半导体业务。立讯精密收购了闻泰的ODM业务，改善了自身的业务布局。随着ODM行业格局的重塑，立讯精密的进入将影响传统的ODM制造商，加剧行业竞争，可能重塑品牌格局。

闻泰科技出售其ODM业务，专注于半导体业务

2024年12月30日，闻泰科技正式宣布已与立讯精密签署销售意向书。本次交易包括闻泰的九家子公司，均为安卓产品的集成业务（如ODM和IDH），包括研发、制造、海外业务接单中心、国内业务接单中心等。然而，苹果业务的相关的资产并未包含在内。

图1：闻泰的收入分布（按业务），2024年1-3季度

由于ODM业务竞争激烈，利润率非常低：平均毛利率约为10%。然而，闻泰科技由于为苹果公司业务投资的摄像头模组和笔记本电脑业务的持续亏损。

2024年第三季度，闻泰产品集成业务的的毛利率仅为3.8%，远低于行业平均水平，且不到其半导体业务的十分之一。净亏损达到2.49亿元人民币，但ODM业务贡献了总收入的80%以上。闻泰剥离这一业务，以专注于利润率非常好的半导体市场。

地缘政治冲突加速了闻泰出售其产品集成业务的步伐。2024年12月3日，美国政府将闻泰列入实体清单。为了规避被制裁风险，智能手机品牌选择未来新的ODM项目不与闻泰合作。闻泰不得不在可接受的价格下尽快剥离其ODM业务。

立讯精密展现出引领ODM/IDH市场的强烈雄心

立讯精密成立于2004年，最初是一家连接器供应商，并于2010年上市。上市后，通过并购实现了快速扩张。立讯精密的长期业务计划围绕其三大模式：消费电子、通讯和汽车。

图2：立讯精密2024年上半年收入（按产品分）

根据立讯精密的中期财务报告，公司总收入为1036亿元，其中82.6%（856亿元）来自其消费电子业务。收入高度依赖苹果：2023年，苹果占收入的75%，较2019年的69%有所上升——立讯精密制造多种苹果产品，如AirPods、Apple Watch、iPhone和Vision Pro。

立讯精密购买闻泰的ODM/IDH业务有两个原因：收入和客户基础。首先，与其他业务相比，消费电子业务可以带来更高的收入；如果此次交易成功，将增加超过400亿元的收入。

其次，此次收购将优化立讯精密的客户结构。闻泰在安卓客户方面有很好的背景，如三星、OPPO、Realme、联想等。在某种程度上，此次收购将减少收入过度集中于单一客户的风险。第三，立讯精密可以快速全球扩产，因为闻泰在中国、印度、印度尼西亚等地拥有良好的生产基地。

此次收购将如何影响ODM行业？

此次交易将重塑ODM行业的品牌格局。闻泰出售了表现不佳的业务，专注于半导体业务，实现更健康的财务状况和资源配置。通过此次收购，立讯精密成功扩大了业务领域和客户结构，形成完整的软件和硬件系统集成能力，并优化了收入结构。

图3：2024年上半年ODM出货量份额（按供应商）

然而，对于其他ODM制造商而言，此次收购并不利好，而是带来潜在的威胁。市场上出现了一个比闻泰更强大的竞争者，为争夺有限的客户资源，各公司可能进一步牺牲自己的利润。

然而，智能手机制造商渴望看到新ODM制造商的出现；由于闻泰已被列入美国实体清单，品牌客户必须寻找新供应商来承接新项目和现有项目。在资源有限的情况下，客户的议价能力将不可避免地减弱。然而，立讯精密成功收购闻泰的ODM业务将使这一行业回到相对平衡的状态。